Mide la salud real del negocio. Si los fundamentales fallan, todo lo demás es ruido. Observa siempre la tendencia de 4-6 trimestres, no el dato aislado.
Earnings Surprise (real/estimado − 1) × 100
> +10%Muy positivoSupera ampliamente las estimaciones. Señal alcista fuerte.
+3% a +10%PositivoSorpresa moderada. El mercado suele reaccionar al alza.
−3% a +3%NeutralEn línea con lo esperado. Sin catalizador.
−10% a −3%NegativoDecepción moderada. Presión bajista a corto plazo.
< −10%Muy negativoDecepción severa. Posible caída brusca en apertura.
Variación Beneficios QoQ ((B1−B0)/B0) × 100
> +15%Muy positivoCrecimiento acelerado. Negocio en expansión fuerte.
+5% a +15%PositivoCrecimiento saludable y sostenible.
−5% a +5%NeutralEstabilidad. Sin crecimiento significativo.
−15% a −5%NegativoContracción moderada. Vigilar si es tendencia.
< −15%Muy negativoDeterioro severo. Señal de alerta importante.
Margen EBITDA (EBITDA / Ingresos) × 100
> 30%ExcelenteVentaja competitiva muy sólida. Alta generación de caja.
20%–30%BuenoMargen saludable. Negocio eficiente.
10%–20%AceptableMargen normal. Depende del sector.
5%–10%DébilMargen estrecho. Vulnerable a costes.
< 5%CríticoCasi sin margen operativo. Riesgo elevado.
Margen Neto (Beneficio neto / Ingresos) × 100
> 20%ExcelenteRentabilidad excepcional. Empresa con fosos competitivos.
10%–20%BuenoRentabilidad sólida y sostenible.
5%–10%AceptableRentabilidad moderada. Normal en muchos sectores.
2%–5%DébilMargen muy ajustado. Cualquier problema lo elimina.
< 2%CríticoSin rentabilidad real. Alto riesgo.
Aplica la teoría de cartera de Markowitz. Mide el riesgo estadístico en 7 horizontes: 5 años · 1 año · 6 meses · 3 meses · 1 semana · 1 día · Horas.
Desviación estándar σ vs mercado σ = √(varianza)
< 0.5× mercadoRiesgo muy bajoLa acción es mucho más estable que su índice.
0.5× – 1× mercadoRiesgo bajoMenos volátil que el mercado. Perfil defensivo.
1× – 1.5× mercadoRiesgo moderadoVolatilidad similar o algo superior al mercado.
1.5× – 2× mercadoRiesgo altoSignificativamente más volátil. Mayor potencial y riesgo.
> 2× mercadoRiesgo muy altoExtremadamente volátil. Solo para perfiles agresivos.
Cómo leer la Capa 2
📊Varianza: Dispersión de los rendimientos. Alta = días muy positivos y muy negativos. Difícil de interpretar directamente — usa σ.
📈Rendimiento esperado: Promedio histórico de rendimientos por período. Compáralo con el índice de referencia.
⚖️Regla de oro: Alta volatilidad + alto rendimiento esperado → perfil agresivo. Baja volatilidad + rendimiento similar al mercado → perfil conservador.
Mide la relación de la acción con el mercado: si sube con él, si lo amplifica o si actúa de forma independiente. Si crees que el mercado sube → quieres Beta alta. Si crees que cae → Beta baja o negativa.
Beta β = Cov(Ri, Rm) / Var(Rm)
> 1.8Muy agresivaMuy alta sensibilidad. Grandes subidas y caídas.
1.2 – 1.8AgresivaAmplifica los movimientos del mercado.
0.8 – 1.2En líneaSe comporta prácticamente como el índice.
0.5 – 0.8DefensivaSigue al mercado pero con menor amplitud.
0 – 0.5Muy defensivaApenas se mueve con el mercado. Ideal en entornos bajistas.
< 0InversaSe mueve en dirección opuesta al mercado. Activo refugio.
Tracking Error TE = σ(Ri − Rm) × √252
< 2%Sigue al mercadoComportamiento casi idéntico al índice. Pocas sorpresas.
2% – 5%Ligera desviaciónAlgo de vida propia. Normal en la mayoría de acciones.
5% – 10%Desviación moderadaSe aleja con frecuencia del mercado.
10% – 15%Alta desviaciónFactores propios dominan sobre el mercado.
> 15%Muy independientePoco correlado con el índice. Análisis específico esencial.
Z-Score de Rendimiento Z = (R actual − μ) / σ
> 2.5Sobrecompra extremaMovimiento estadísticamente anormal al alza. Posible corrección.
1.5 – 2.5Sobrecompra moderadaPrecio elevado respecto a su media reciente.
−1.5 – 1.5Movimiento normalDentro del rango habitual de comportamiento.
−2.5 – −1.5Sobreventa moderadaPrecio bajo. Posible rebote técnico.
< −2.5Sobreventa extremaCaída estadísticamente anormal. Alta probabilidad de rebote.
El Z-Score no predice el futuro. Úsalo con los fundamentales: sobreventa extrema + fundamentales sólidos = oportunidad. Sobreventa + fundamentales deteriorados = continuación bajista.
Detecta si el precio se mueve de forma inusual antes de un evento relevante (earnings o dividendo). En trading profesional: Pre-Earnings Drift. Observa la evolución día a día desde −30 hasta el evento.
RAE — Ratio de Anticipación de Eventos (σEv − σBasal) / (σEv + σBasal)
σEv = vol. en ventana de anticipación (últimos 30 días hábiles) · σBasal = vol. normal (días −120 a −31). Resultado entre −1 y 1.
Cercano a 1Fuerte anticipaciónVolatilidad previa muy superior a la normal. El mercado se posiciona.
0.2 – 0.6Anticipación moderadaCierto aumento de volatilidad. Posible posicionamiento.
Cercano a 0Sin anticipaciónVolatilidad normal. El mercado no anticipa el evento.
NegativoCompresiónVolatilidad inferior a la habitual. Inusual y relevante.
RDA — Ratio de Dirección Anticipada RAE × Signo(Racu)
El RAE dice SI hay anticipación. El RDA añade la DIRECCIÓN: si la acción sube en los días previos → anticipación alcista. Si baja → bajista.
> 0.6Alcista fuerteAlta probabilidad de posicionamiento institucional al alza.
0.2 – 0.6Alcista moderadoEl dinero se posiciona al alza con cierta convicción.
−0.2 – 0.2Sin dirección claraNo hay señal de anticipación direccional.
−0.6 – −0.2Bajista moderadoPosicionamiento bajista moderado antes del evento.
< −0.6Bajista fuerteEl mercado anticipa malas noticias con alta intensidad.
Mide el estrés global del sistema financiero combinando tres termómetros del mercado. Resultado entre −100 y +100.
Índice de Shock General (0.4 × ZVIX + 0.3 × ZBrent + 0.3 × ZTED) × 25
40%VIXÍndice del miedo del S&P 500. El más reactivo y seguido.
30%BrentSubidas bruscas sin demanda → tensión geopolítica en zonas productoras.
30%TED SpreadLIBOR 3M − T-Bill 3M. Mide desconfianza interbancaria. Señal temprana de crisis sistémica.
Umbrales ISG
75 – 100Crisis sistémicaTodos los termómetros en rojo. Máxima alerta. Similar a 2008 o marzo 2020.
50 – 75Estrés severoTensión significativa en el sistema. Reducir riesgo en cartera.
25 – 50PrecauciónEl mercado está nervioso. Gestionar posiciones con cuidado.
−25 – 25Mercado estableCondiciones normales. El sistema funciona sin alertas.
−25 – −50ComplacienteCalma generalizada. Posible exceso de optimismo.
−50 – −100Exceso de calmaAtención: el mercado puede estar ignorando riesgos reales.
Un ISG muy negativo NO es necesariamente bueno. Los mercados en complacencia son los más vulnerables a correcciones severas.
Responde a la pregunta del value investing: ¿está cara o barata esta empresa en relación a lo que genera? No uses nunca un solo ratio — la señal es fuerte cuando todos apuntan en la misma dirección.
PER Precio / BPA
< 10Muy barataPosible trampa de valor o empresa en dificultades. Investigar.
10 – 17BarataPor debajo de la media histórica del mercado. Atractivo.
17 – 25Valor justoEn línea con la valoración media histórica del mercado.
25 – 35CaraEl mercado descuenta alto crecimiento futuro. Exige confirmación.
> 35Muy caraValoración de alto crecimiento o burbuja. Riesgo elevado si defrauda.
PEG PER / Crecimiento de beneficios (%)
< 0.5InfravaloradaEl crecimiento esperado justifica ampliamente el precio actual.
0.5 – 1.0RazonableEl precio está en línea con el crecimiento. Zona de compra.
1.0 – 1.5Valor justoEl mercado paga el crecimiento pero sin descuento.
1.5 – 2.0CaraEl mercado sobrevalora el crecimiento esperado.
> 2.0Muy caraEl precio descuenta un crecimiento que puede no materializarse.
EV/EBITDA (Market Cap + Deuda − Caja) / EBITDA
< 6×Muy barataValoración muy atractiva. Posible oportunidad o empresa problemática.
6× – 10×BarataPor debajo de la media. Interesante para análisis.
10× – 14×Valor justoValoración razonable para empresa estable.
14× – 20×CaraPrima de crecimiento o calidad. Exige justificación.
> 20×Muy caraAlta expectativa de crecimiento incorporada en el precio.
Deuda / EBITDA Deuda neta / EBITDA
< 1×SaneadaPrácticamente sin deuda. Balance fortísimo.
1× – 2×SaludableDeuda manejable. Sin presión financiera relevante.
2× – 3×ModeradaApalancamiento normal en muchos sectores.
3× – 4×ElevadaEmpieza a ser preocupante. Vigilar evolución.
> 4×PeligrosaAlto riesgo financiero. Vulnerable a subidas de tipos.
ROE — Return on Equity (Beneficio neto / Patrimonio neto) × 100
> 20%ExcelenteVentaja competitiva real. Genera mucho con poco capital. Métrica favorita de Buffett.
12% – 20%BuenoRentabilidad sólida. Por encima de la media del mercado.
8% – 12%AceptableRentabilidad normal. Sin ventaja competitiva clara.
4% – 8%DébilRentabilidad baja. El capital no trabaja bien.
< 4%Muy débilPrácticamente no rentable. Problema estructural.
Conecta los eventos del mundo real con el análisis financiero. Los conflictos, sanciones y bloqueos marítimos mueven el Brent, el VIX y el TED Spread — y por tanto el ISG.
Cadena de impacto geopolítico
1Evento geopolítico — Conflicto armado, sanción, bloqueo marítimo, crisis política.
↓
2Termómetros del ISG — Brent sube (geopolítica energética) · VIX sube (miedo) · TED Spread sube (desconfianza bancaria).
↓
3ISG se mueve hacia zona de estrés — El nivel del ISG indica la magnitud del impacto sistémico.
↓
4Sectores y empresas afectadas — La IA integrada identifica cuáles son los más expuestos al evento.
Mapa de conflictos — Colores
🔴 RojoCrisis activaConflicto armado o crisis en desarrollo con impacto financiero inmediato.
🟠 NaranjaTensiónEscalada de tensión. Riesgo de derivar en crisis. Vigilar evolución.
🟡 AmarilloAlertaSituación de inestabilidad latente. Impacto financiero limitado por ahora.
🛢️Estrecho de Ormuz: 20% del tráfico global de petróleo. Cualquier bloqueo dispara el Brent.
🚢Canal de Suez / Mar del Sur de China: Arterias del comercio global. Su monitorización anticipa disrupciones de suministro.
🤖IA Integrada (Gemini): Haz clic en cualquier evento del mapa o noticia para obtener el análisis de impacto en ISG, sectores y empresas.